抗高溫氧化性合金鋁管全球需求總量

國內陸氧化鋁原材料的供需平衡發生了重大變化。特別是2018年5月份以來，隨著國內氧化鋁方管產能的不斷釋放和國家環保政策的陸續出臺。河南、山西合金鋁管供應緊張，合金鋁管價格大幅上漲，國內陸氧化鋁廠紛紛開始使用進口礦作為原料補充。使用進口礦的背景及現狀 隨著外礦、鋼坯價格連續回落，加上期螺再次下跌，市場看空氛圍有所加強，雖然近期部分地區出現小漲，但漲勢不足，市場交投清淡。不過，筆者認為短期內仍將繼續保持低位盤整態勢，主要原因有以下兩點：其一、微刺激政策，利好行業回暖。近期公布的5月份各項經濟數據顯示國內經濟呈現出企穩回暖的跡象，前期一攬子微刺激政策的效力正逐步顯現。同時，國務院要求各地政府對穩增長、促改革、調結構、惠民生政策措施的落實情況開展全面督查，并要對政策不落實、工作不到位的官員進行問責，加強落實已經出臺的微刺激政策，有利于實體行業環境的改善。特別是棚戶區改造、鐵路建設等方面，將會有力支撐鋼價止跌回穩。另外，央行短期內連續兩次定向降準，活躍信貸市場，也將帶動各個用鋼行業的需求釋放。其二、鋁管原料價格下滑，拖累鋼價。由于近期爆出的融資礦事件，導致銀行對大宗商品信貸政策再次收緊，行業資金緊張。并且，通過期貨市場傳導，帶動鐵礦石現貨價格大幅下跌，尤其是進口礦，再次跌至90美元附近，天津大口徑鋁管進一步打壓市場信心。國內礦石價格大幅上漲，內需存在較大缺口，進口礦需求量猛增。截至2018年年底，國河南、山西兩省礦石缺口約250萬噸；預計2019年兩地礦石缺口在1800萬噸左右。大量的礦石需求缺口造成合金鋁管價格大幅上漲。目前進口礦價格與國內礦價格相差無幾，如果國內礦價格繼續上漲，進口礦的優勢會越來越明顯。截至2018年10月，國主要依靠進口合金鋁管的氧化鋁建成產能增長至3160萬噸，運行產能也上升至2980萬噸。按照當前氧化鋁運行產能計算，
      2018年我國進口合金鋁管需求總量7165萬噸。由于國內合金鋁管產量受環保和礦山整治等因素影響減少供應，還將有更多氧化鋁企業使用進口合金鋁管，尤其是山西、河南等地的企業，預期合金鋁管進口量將增至7400萬噸至7800萬噸。近半年，國產合金鋁管價格逐步上漲；相比較而言，進口合金鋁管價格穩定，個別國家進口合金鋁管價格甚至有小幅下調。如果未來山西、河南等地的環保和礦山整治等情況不放松，那么國內合金鋁管價格仍將上漲，國內外合金鋁管價差將再次縮小，甚至出現國內合金鋁管價格高于進口礦。全球合金鋁管成礦帶主要分布在非洲、大洋洲、南美及東南亞。從國家分布來看，合金鋁管主要分布在幾內亞、澳大利亞、巴西、牙買加、越南、印尼。其中，幾內亞（儲量74億噸）澳大利亞（儲量62億噸）和巴西（儲量26億噸）牙買加（20億噸）4國已探明合金鋁管儲量約占全球合金鋁管總儲量280億噸的65%從全球合金鋁管儲量角度來看，國合金鋁管資源并不豐富，合金鋁管儲量為9.8億噸，不僅遠低于幾內亞、澳大利亞、巴西，即便在亞洲也低于越南和印尼。當前，全球合金鋁管貿易流向主要包括：印尼、澳大利亞、幾內亞、印度流向中國；巴西、牙買加流向北美；幾內亞流向歐洲。目前，這種流向有所改變，印尼合金鋁管流出大幅下降 ｈｔｔｐ ，幾內亞流入中國的合金鋁管大幅增加。2018年幾內亞合金鋁管成為中國企業的首選，進口占比逐步增大。印尼之前的禁止合金鋁管出口政策導致其合金鋁管流入其他國家量大幅減少，當前印尼合金鋁管占我國進口量總份額的6%據統計，國50%進口合金鋁管來自幾內亞，以幾內亞為主的海外合金鋁管項目預期增多，合金鋁管供應絕對量大幅增加。而35%進口合金鋁管來自澳大利亞，澳洲高溫礦隨著梅特羅礦業和韋帕地區其他礦商貿易商的介入價格逐漸走低，有市場競爭力。澳大利亞合金鋁管產量呈穩定增長態勢，從2006年的6178萬噸增至2017年的8790萬噸，全球最重要的合金鋁管供應基地。幾內亞合金鋁管產量在近幾年加速增長，從2006年的1878萬噸增至2017年的4272萬噸，成為新興供礦基地。據統計，截至2018年11月20日，山西省的15家氧化鋁廠庫存平均在32天，后續補庫難度大，因此目前已經有4家企業著手進口合金鋁管。河南省的8家氧化鋁廠庫存平均在35天，同樣后續補庫困難較大，也有企業在考慮使用進口礦。從預期情況來看，山西省的15家企業中，7家企業有自有礦山，暫不納入進口礦范圍，其余8家企業在2019年的合金鋁管缺口在1100萬噸左右，需要進口礦或者其他地區礦源彌補。河南省統計的8家企業中，6家企業需要外部礦源補充，2019年的合金鋁管缺口在700萬噸左右，需要進口礦或者其他地區礦源彌補。