鋁價回落為6061鋁管上漲留下伏筆 

　 　　需求良好的最好證明來自于社會庫存的下降。事實上國內的鋁庫存已經連續第七周下降，目前已經下降到了70萬噸以下。庫存的增加主要是由于生產地的消費增長造成的。由于更多的鋁在生產地進行加工，導致消費地的到貨量減少。而這種現象同時也說明國內的鋁加工重心將可能向內陸轉移。 鋁價回落為6061鋁管上漲留下伏筆 

　 　　需求良好的最好證明來自于社會庫存的下降。事實上國內的鋁庫存已經連續第七周下降，目前已經下降到了70萬噸以下。庫存的增加主要是由于生產地的消費增長造成的。由于更多的鋁在生產地進行加工，導致消費地的到貨量減少。而這種現象同時也說明國內的鋁加工重心將可能向內陸轉移。
　　供給上來說，在1、2、3月份的確是屬于增長的階段。這三個月的產量分別是128.4萬噸、130.4萬噸和141.5萬噸。但這種增長不具有可持續性。事實上作為耗電大戶的鋁，在未來幾個月內中國面臨用電緊張的前提下，鋁產量不僅很難發生大規模的增長，根據以往的經驗，甚至可能出現減產或者停產的局面。煤價的不斷上漲也在不斷推進電價改革。如果煤電聯動，那么電價上漲的可能性增大，鋁的生產成本也將隨之水漲船高。那么在這樣的條件下，供給方面對于鋁價而言無疑是有重要的支撐作用。
　　鋁價面臨的最大不利因素來自于緊縮的貨幣政策。目前大型銀行存款準備金率已經上調至20.5%。基準利率也經歷了三次上調。企業明顯感覺到資金壓力非常大：貸款變得更加困難。對于商業銀行來說，其貸款的發放要面臨三個條件的制約：存款準備金率、存貸比以及貸款余額。資金面的緊張將導致現貨商無法囤積更多的庫存，資金必須要加快周轉速度。在這種前提下，我們在消費地看到的下游接貨需求就不是顯得那么旺盛。而這個也恰恰是前期鋁價上漲不足的主要原因。
　　對于國際鋁價來講，存在一個致命的利空因素就是原油價格的暴跌。倫鋁此前的大幅上漲，與原油價格的快速上漲不無關系。此前原油的啟動周期始于今年的3月16日，而倫鋁恰恰是在3月16日完成最后一次下跌，在3月17日開始了這波上漲的起點。但是自上周一以后，國際原油價格突然暴跌，一周跌幅達到14.7%。在失去原油的支撐作用后，倫鋁甚至不排除跌破2500美元/噸的可能。所以從國際環境來講，對于滬鋁的影響是相當不利的。
　　綜上所述，我們可以很明確的看到，此次商品市場面臨的空頭風暴對于國內鋁價的影響將是有限的。國內外的比價將扭轉之前的下跌之勢而重新上升。從投資的角度來說，操作上要避其下跌鋒芒，絕不能在此時輕易入場尋求做多機會。待到整個市場格局穩定以后，市場會給多頭留下更多的獲利空間。
鋁價的下跌并非國內鋁市場發生供求關系的重大改變所致。事實上，國內的鋁消費在近期表現都還可以。而最近在供給上，由于電力供應緊張的限制，產能的大幅度提高并不現實。供求關系并沒有出現放松的局面。如果再對比不同金屬的跌幅以及和國外鋁價的跌幅，我們可以發現國內鋁價在此輪下跌大潮中的跌幅實際上是非常有限的。
　   從數據對比中可以看得很清楚，無論是跨市場（與LME鋁價相比）還是跨品種（與國內其他有色金屬相比），國內鋁價的下跌都非常小。這種跌幅的比較可以說明一個問題：國內鋁價的下跌完全是由于其他品種的下跌拖累的。其本身的基本面并未發生根本性改變。如果宏觀形勢繼續惡化，國內鋁價誠然還繼續保留有下跌的空間，甚至不排除跌破成本的可能。但是可以確定一點的是，鋁價在未來的下跌幅度也將遠遠小于其他品種。

　　供給上來說，在1、2、3月份的確是屬于增長的階段。這三個月的產量分別是128.4萬噸、130.4萬噸和141.5萬噸。但這種增長不具有可持續性。事實上作為耗電大戶的鋁，在未來幾個月內中國面臨用電緊張的前提下，鋁產量不僅很難發生大規模的增長，根據以往的經驗，甚至可能出現減產或者停產的局面。煤價的不斷上漲也在不斷推進電價改革。如果煤電聯動，那么電價上漲的可能性增大，鋁的生產成本也將隨之水漲船高。那么在這樣的條件下，供給方面對于鋁價而言無疑是有重要的支撐作用。
　　鋁價面臨的最大不利因素來自于緊縮的貨幣政策。目前大型銀行存款準備金率已經上調至20.5%。基準利率也經歷了三次上調。企業明顯感覺到資金壓力非常大：貸款變得更加困難。對于商業銀行來說，其貸款的發放要面臨三個條件的制約：存款準備金率、存貸比以及貸款余額。資金面的緊張將導致現貨商無法囤積更多的庫存，資金必須要加快周轉速度。在這種前提下，我們在消費地看到的下游接貨需求就不是顯得那么旺盛。而這個也恰恰是前期鋁價上漲不足的主要原因。
　　對于國際鋁價來講，存在一個致命的利空因素就是原油價格的暴跌。倫鋁此前的大幅上漲，與原油價格的快速上漲不無關系。此前原油的啟動周期始于今年的3月16日，而倫鋁恰恰是在3月16日完成最后一次下跌，在3月17日開始了這波上漲的起點。但是自上周一以后，國際原油價格突然暴跌，一周跌幅達到14.7%。在失去原油的支撐作用后，倫鋁甚至不排除跌破2500美元/噸的可能。所以從國際環境來講，對于滬鋁的影響是相當不利的。
　　綜上所述，我們可以很明確的看到，此次商品市場面臨的空頭風暴對于國內鋁價的影響將是有限的。國內外的比價將扭轉之前的下跌之勢而重新上升。從投資的角度來說，操作上要避其下跌鋒芒，絕不能在此時輕易入場尋求做多機會。待到整個市場格局穩定以后，市場會給多頭留下更多的獲利空間。
鋁價的下跌并非國內鋁市場發生供求關系的重大改變所致。事實上，國內的鋁消費在近期表現都還可以。而最近在供給上，由于電力供應緊張的限制，產能的大幅度提高并不現實。供求關系并沒有出現放松的局面。如果再對比不同金屬的跌幅以及和國外鋁價的跌幅，我們可以發現國內鋁價在此輪下跌大潮中的跌幅實際上是非常有限的。
　   從數據對比中可以看得很清楚，無論是跨市場（與LME鋁價相比）還是跨品種（與國內其他有色金屬相比），國內鋁價的下跌都非常小。這種跌幅的比較可以說明一個問題：國內鋁價的下跌完全是由于其他品種的下跌拖累的。其本身的基本面并未發生根本性改變。如果宏觀形勢繼續惡化，國內鋁價誠然還繼續保留有下跌的空間，甚至不排除跌破成本的可能。但是可以確定一點的是，鋁價在未來的下跌幅度也將遠遠小于其他品種。